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通脹壓力山大，歐元兌美元逼近1：1

本周以來(lái)，歐元兌美元延續(xù)跌勢(shì)。據(jù)德國(guó)法蘭克福交易所11日公布的數(shù)據(jù)，在歐洲外匯交易市場(chǎng)上，歐元對(duì)美元匯率一度跌至1歐元兌換1.0034美元，為2002年12月以來(lái)的最低水平。

歐元匯率繼續(xù)走低。美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）網(wǎng)頁(yè)信息顯示，北京時(shí)間今日（12日）上午，歐元兌美元一度下挫到1.0007的位置。美元持續(xù)走強(qiáng)，正在逼近和歐元匯率1：1。

歐元兌美元匯率（美東時(shí)間）CNBC截圖

美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道認(rèn)為，歐元現(xiàn)在正一路滑向與美元平價(jià)的位置，并可能繼續(xù)下跌。

由于能源危機(jī)等不確定性增加，市場(chǎng)上對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂在持續(xù)加劇；同時(shí)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期，也讓人擔(dān)心歐洲央行能否收緊貨幣政策，來(lái)控制創(chuàng)紀(jì)錄的高通脹。出于美元走強(qiáng)、資產(chǎn)避險(xiǎn)等因素考慮，歐元將繼續(xù)承壓。

德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos認(rèn)為，隨著美國(guó)進(jìn)入技術(shù)性衰退，對(duì)美元的“避險(xiǎn)”走勢(shì)可能會(huì)變得“更加極端”，這進(jìn)一步加大了歐元兌美元交易的下行壓力。

“我們得出的結(jié)論是：歐元兌美元匯率，可能會(huì)跌至0.95-0.97，這與1971年布雷頓森林體系結(jié)束以來(lái)，外匯市場(chǎng)出現(xiàn)的極端水平相當(dāng)……如果歐美都在第三季度陷入更嚴(yán)重的衰退，而美聯(lián)儲(chǔ)仍在加息，那么很可能會(huì)達(dá)到這些水平。”

與此同時(shí)美元指數(shù)（DXY）在一路沖高，目前它已經(jīng)突破108關(guān)口，年初至今漲超12%。在市場(chǎng)上，美元的單方面強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)了套利交易的趨勢(shì)，這將讓歐元匯率繼續(xù)承壓。花旗分析師Tom Fitzpatrick在近期給客戶的一份報(bào)告中表示，“全力推薦”做空歐元兌美元。

美元指數(shù) CNBC截圖

如何看待本輪的美元走強(qiáng)、歐元相對(duì)走弱？

清華大學(xué)國(guó)家金融研究院國(guó)際金融與經(jīng)濟(jì)研究中心（CIFER）研究員夏廣濤對(duì)觀察者網(wǎng)表示，現(xiàn)在整個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的持續(xù)高通脹壓力非常大，美國(guó)更是如此。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在整個(gè)貨幣政策都在快速轉(zhuǎn)向，像削減購(gòu)買、加息、縮表這些緊縮性政策的預(yù)期實(shí)施力度都在上升。

緊縮性貨幣政策一定程度上會(huì)推高美元匯率。

從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，歐元的高通脹壓力一點(diǎn)不亞于美國(guó)，甚至高于美國(guó)。因?yàn)樗F(xiàn)在面臨地緣政治沖突，直接造成能源、油價(jià)快速上升，面臨糧食安全威脅，生活物資供應(yīng)比較緊俏，生活成本就會(huì)提高。如果整個(gè)歐元區(qū)的通脹一直在上行，那么歐元的真實(shí)購(gòu)買力就是會(huì)下降。相對(duì)于美元，它的匯率下降得更快，歐元就會(huì)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)。

從政策面上來(lái)看，歐元區(qū)為了保障他們?cè)谝咔橐詠?lái)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能，相對(duì)而言，其貨幣緊縮力度、反應(yīng)的時(shí)間和速度是不及美國(guó)的。一般而言，當(dāng)緊縮性貨幣政策實(shí)施以后，就會(huì)推高該貨幣的匯率。歐元區(qū)的貨幣緊縮程度弱于美國(guó)，就會(huì)導(dǎo)致歐元兌美元出現(xiàn)貶值，相對(duì)于美元的強(qiáng)勢(shì)升值，歐元?jiǎng)t明顯走弱。

此外，地緣政治沖突、能源價(jià)格高企，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定性在上升，這導(dǎo)致全球?qū)τ诎踩Y產(chǎn)的需求在上升。美國(guó)是全球最重要的國(guó)際安全資產(chǎn)提供方，全球?qū)τ诿涝捌渌涝踩Y產(chǎn)的旺盛需求會(huì)推高美元。