美國6月非農前瞻：就業增長或創一年新低，能阻止美聯儲加息75基點嗎？
美國6月非農前瞻：就業增長或創一年新低，能阻止美聯儲加息75基點嗎？
隨著美聯儲在收緊貨幣政策的路上越走越遠，企業和經濟正面臨越來越大的壓力。在這樣的背景下，多數經濟學家認為，美國就業市場正在失去增長動力。
彭博數據顯示，經濟學家預計6月份非農就業人口增加26.8萬人（前值39萬），失業率為3.6%（前值3.6%），平均時薪同比增加5.0%（前值5.2%）。
包括摩根士丹利在內的23家大型投行均認為6月非農增速進一步下滑，但投行之間的增幅預期差距較大。具體而言，美國6月非農就業人口增幅料介于17.5萬-32.5萬，失業率料介于3.5%-3.6%，平均時薪同比增幅料介于5.0%-5.2%。
近期發布的其他數據也在暗示6月非農就業可能會放緩。
首次申請失業救濟的人數在過去3個月一直在上升，扭轉了去年的下降趨勢。美國6月ISM制造業指數創2020年6月以來新低，就業指數已經進入收縮區間；非制造業PMI創2020年5月以來新低，就業指標降至兩年低點。
美東時間7月8日周五早8:30（北京時間晚20:30），美國勞工部將發布6月非農就業報告。
非農就業增長創一年新低？
根據經濟學家的預測，6月的就業增長大概率會放緩，但眼下市場的焦點在于放緩的速度。摩根大通經濟學家Michael Feroli表示，隨著經濟衰退的警報拉響，企業正在縮減招聘計劃，當前的就業市場可能會迅速惡化。
根據彭博統計的數據，經濟學家預計6月份非農就業人數增加26.8萬人，這意味著將比5月的39萬低32%，并創下一年多以來的最低記錄。對此，投資者擔心非農就業人數增長大幅放緩將意味著美國經濟正在逼近衰退。
但有分析認為，美國勞動力緊張的現狀并沒有顯著改善，就業市場仍將表現強勁。數據顯示，美國失業率正處于近50年最低的水平；5月JOLTS職位空缺小幅下降，但仍接近歷史最高水平。這表明盡管市場對經濟前景的情緒越來越悲觀，勞動力需求依然堅挺。
此外，美國裁員人數仍低于疫情爆發前的水平。據Indeed Inc.的經濟學家Nick Bunker介紹，到目前為止，裁員主要集中在科技和房地產等在疫情期間表現較好的行業。因為科技和房地產市場對借貸成本特別敏感，美聯儲持續加息導致科技股大跌，房屋銷售和再融資活動持續疲軟。隨著全球經濟逐漸走出疫情陰霾，預計旅游、娛樂、餐飲等服務行業的招聘數字將繼續升高。
德意志銀行高級美國經濟學家Brett Ryan認為，6月非農就業人口增長仍然高于疫情爆發前幾年的平均水平，反映的更多是經濟的“自然放緩”，而不是經濟衰退。
失業率大概率持平，時薪繼續增長
多數經濟學家認為美國6月失業率將維持在3.6%，少數認為失業率將下降至3.5%。
美聯儲最近更新的經濟預測顯示，失業率到今年年底為3.7%，明年升至3.9%，然后在2024年升至4.1%。 美聯儲主席鮑威爾認為，失業率升至4.1%的水平比較合適，將有助于通脹恢復至目標水平。
彭博數據顯示，經濟學家預計6月平均時薪將環比增長0.3%，與前值持平；同比增長5%，略低于上月5.2%的增幅。
美聯儲6月FOMC會議紀要稱，由于此前工資已經上漲，公司的招聘和轉正率有所改善，額外加薪的壓力似乎也正在消退，不過鮑威爾堅稱注意到工資增長正在加速。
鑒于工資增長是通脹的一個關鍵推手，一旦6月時薪數據繼續增長，美聯儲很可能采取更加強硬的措施。
7月加息75個基點板上釘釘？
在美聯儲收緊貨幣政策以對抗40年來最嚴重的通脹之際，美國經濟正站在衰退“懸崖”的邊緣。股市加速下跌，債市集體走高，美元指數創20年新高，大宗商品紛紛下挫，衰退交易正在全面爆發。摩根士丹利、高盛、美銀等多數華爾街大行都發出了衰退警告，富國銀行投資策略部門近期警告美國已經陷入衰退。
目前投資者對衰退的恐懼已經超過了對通脹的恐懼，而今晚的非農報告將成為市場波動的催化劑。
如果6月非農數據仍然強勁，美聯儲必須采取更多措施給經濟和物價降溫，這將鞏固7月份加息75個基點的預期，并提高對未來加息預期，那么美股將會在加息預期下進一步承壓。
如果就業人數和薪資增長均出現放緩，這意味著美國經濟繼續降溫，美聯儲的加息預期將降低。
按照高盛的說法，市場目前期待的是一個不太冷也不太熱的報告，不要冷到令經濟衰退，也不要熱到美聯儲繼續激進加息。
6月FOMC會議記錄顯示，美聯儲正在考慮在7月加息75或者50個基點，通脹降至2%需要時間，加息可能導致一段時間經濟放緩。若高通脹持續，美聯儲能采取更加強硬的政策。
芝加哥商品交易所集團(CME Group)的聯邦基金期貨市場定價工具FedWatch工具顯示，當前市場預計7月加息75個基點的可能性為93%。此外，舊金山聯儲主席戴利、克利夫蘭聯儲主席梅斯特、圣路易斯聯儲主席布拉德和美聯儲理事鮑曼、沃勒都曾公開表示支持7月加息75個基點。
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