牽手華潤卻囿于山東，景芝白酒從華潤員工內購小程序開啟“全國化”
牽手華潤卻囿于山東，景芝白酒從華潤員工內購小程序開啟“全國化”
自從去年8月26日“牽手”華潤后，山東景芝白酒有限公司（以下簡稱“景芝白酒”）一直缺乏實質性動作。
華潤與景芝酒業簽約儀式 資料圖片
紅星資本局注意到，華潤啤酒董事長侯孝海此前曾公開表示，“與景芝白酒的合作已在落地，初步在渠道和銷售網絡方面?！?/p>
此前曾兩度“賣身”未果
作為山東名酒，景芝白酒的前身是1948年成立的山東景芝酒廠，曾有“山東白酒一哥”的稱號。
公開資料顯示，景芝白酒的原大股東是景芝集團，景芝集團的大股東則是濰坊安丘國資。2017年， 安丘眾人成為景芝白酒第一大股東，持股46.79%。
景芝酒廠全貌 圖片由受訪者提供
不過，從2018年開始，景芝白酒曾兩度“賣身”未果。
2018年10月，今世緣（603369.SH）有意收購景芝白酒34%-49%股份，試圖以此方式突破山東市場。當時，今世緣以自有資金2.45億元發起設立產業并購基金，專門用于收購景芝酒業股份。不過，2019年底，今世緣以“各方未能達成一致意見”為由，宣布該項收購告吹。
2020年1月，亞星化學（600319.SH）發布公告稱，已與景芝白酒簽署意向，要收購對方的資產，收購完成后將成為大股東。然而不到一周，雙方就宣布終止收購。當時，亞星化學給出的理由是，交易雙方未能就本次收購涉及的經營性資產范圍，尤其對涉及白酒業務衍生經營性資產（酒文化、文旅產業資產等）是否劃入本次收購范圍未能達成一致意見。
雖然景芝白酒從未公布過經營業績，但亞星化學在2021年1月19日回復上交所《問詢函》中，披露了景芝白酒的部分經營數據。
從當時公布的數據來看，景芝白酒擁有員工3200多人，原酒產能3萬噸，商品酒產能6萬噸，原酒貯存能力8萬噸（未含在建6萬噸）。2018年-2020年，景芝白酒營業收入分別為9.99億、12.22億、11.25億元，凈利潤分別為0.52億、0.56億、0.75億元；資產總額分別為25.07億、26.22億、26.87億元，負債總額分別為20.41億、20.99億、20.7億元，凈資產分別為4.66億、5.23億、6.17億元。
景芝白酒業績
在兩度“賣身”未果后，去年8月，景芝白酒終于成功與華潤“牽手”——華潤旗下的華潤置地酒業收購景芝酒業旗下景芝白酒40%的股權。
對于華潤為何會“牽手”景芝白酒，景芝白酒相關負責人向紅星資本局表示，景芝白酒是魯酒的龍頭企業、芝麻香白酒的創領者，華潤看中的是景芝白酒的品牌和基礎優勢。
業內認為“外聯全國”仍任重道遠
雖然在外界看來，華潤與景芝白酒的合作似乎“雷聲大雨點小”，但前述景芝白酒相關負責人表示，雙方已經做了很多努力。
據其透露，過去11個月以來，景芝白酒的品質已經得到了提升。以往的基酒為5年，而如今的基酒已經升級為6年，并推出了高端產品，實現了產品結構的提檔升級。另外，在品牌方面，景芝白酒入駐了央視大國品牌等。
酒水行業研究者歐陽千里向紅星資本局分析指出，景芝白酒或許可以借助資本和華潤的銷售渠道，像酒鬼酒（000799.SZ）一樣實現“泛全國化”（即在全國各省級城市實現銷售），但一定不會像山西汾酒（600809.SH）那樣實現真正的“全國化”（即產品鋪設到全國的各個縣級城市）。“而所謂的上市，也有很多種，比如豐聯酒業并入老白干酒（600559.SH）等?！?/p>
在歐陽千里看來，景芝白酒目前最大的優勢在于借助芝麻香型占據全國從業者的心智，從而借機實現全國化?！暗菑恼J知到經銷卻又是另一個維度，任重而道遠?！?/p>
廣科咨詢首席策略師沈萌與歐陽千里持同樣觀點。沈萌向紅星資本局指出，景芝白酒在酒的原料、口味等方面有區域局限性，品牌等方面也缺乏影響和價值基礎，所以要實現上述戰略目標，并不容易?！半m然華潤實力雄厚，但景芝白酒的基礎與其目標相比過于薄弱，需要長期投入巨大的資金量，但結果存在不確定性。即投入產出比不以企業意志為轉移，決定權在消費者是否買賬?！?/p>
沈萌還認為，華潤之前沒有成功打造白酒品牌的經驗，而白酒與啤酒之間可重復使用的資源范圍也較小?！叭A潤或許會在營銷方面提供較大協助，但對于景芝白酒走向全國的實質性支持有限?！?/p>
白酒行業分析師蔡學飛則指出，景芝白酒要實現上述目標，首先要繼續做好酒的品質，在市場大力推廣芝麻香型；其次要借力華潤的資源，盡快整合資源立足大本營；再次要占領周邊河南、安徽等競爭激烈的市場，這需要通過強有力的資金、人才等作為支撐。
紅星新聞記者 鄧凌瑤 李晨
責編 任志江
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