危險(xiǎn)的豬周期（什么叫豬周期）
危險(xiǎn)的豬周期（什么叫豬周期）
11月30日，北京迎來初雪。而在幾天前，寒寒的氣流早已飄到網(wǎng)易內(nèi)部。
隨著暴力裁員事件發(fā)酵，這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭被推向了輿論風(fēng)口。媒體紛紛斥責(zé)網(wǎng)易輕離辭，丁磊卷入了風(fēng)暴中央。故意思的是，此前曾評(píng)價(jià)丁磊，說他是個(gè)養(yǎng)豬的料。
當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)遇上豬，掀起的是一片水花。
2009年，丁磊宣布養(yǎng)豬。坊間傳言，是源于丁磊涮火鍋時(shí)吃了不潔的豬血。為難的是，丁磊起步并不順利，開始就遇到了山東的豬流感。朋友勸丁磊放棄，丁磊嚴(yán)肅說，“扯淡，我相蟹市國人還是要吃豬肉的。”
為了考察養(yǎng)豬，當(dāng)時(shí)網(wǎng)易農(nóng)業(yè)的盡職人出海考察養(yǎng)殖企業(yè)，請(qǐng)能手歸國傳授經(jīng)驗(yàn)，甚至為了訓(xùn)練豬學(xué)會(huì)上廁所，還討教了馬戲團(tuán)團(tuán)長(zhǎng)。
網(wǎng)易的豬不但會(huì)上廁所，還有自己專屬的音樂歌單，單日伙食標(biāo)準(zhǔn)是每豬40元，工作人員還要每天和豬互動(dòng)，保證豬的好心情。
2016，在烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，丁磊拿出“丁家豬”在烏鎮(zhèn)宴請(qǐng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭。細(xì)心的網(wǎng)友事后發(fā)明，那次聚會(huì)缺了一位重要人物，馬云。
在錯(cuò)過“丁家豬”后，阿里后來做起了自家豬肉生意。去年2月，阿里云宣布與四川特驅(qū)集團(tuán)、德康集團(tuán)合作，擬推進(jìn)AI養(yǎng)豬項(xiàng)目。網(wǎng)傳，為研制智能養(yǎng)豬系統(tǒng)，阿里云的工程師曾在四川的養(yǎng)豬場(chǎng)里待了三個(gè)月。
同樣利用科技養(yǎng)豬的還有京東。從去年成立京東農(nóng)牧公司，到與吉林精氣神有機(jī)農(nóng)業(yè)股份有限公司合作AI養(yǎng)豬項(xiàng)目。在今年618購物節(jié)前夕，首批AI豬肉正式面市。
隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和體系的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)巨頭需要市場(chǎng)和場(chǎng)景將科學(xué)技術(shù)實(shí)地運(yùn)用。“科技+豬”，成為了資本的新風(fēng)口。
在互聯(lián)網(wǎng)資本攪動(dòng)豬產(chǎn)業(yè)之時(shí)，“豬瘋狂”大戲同樣在A股上演中。
一、瘋狂的豬肉股
到河南新鄭市薛店鎮(zhèn)，走在世紀(jì)大道上，可以看到一個(gè)招牌--雛鷹農(nóng)牧。
在雛鷹農(nóng)牧未退市之前，每年都會(huì)有一批投資者過來調(diào)研。在下車呼吸一口豬糞味后，雛鷹農(nóng)牧的款待人員會(huì)把他們拉到4800平米大小的“豬公館”。碩大的養(yǎng)豬場(chǎng)模型、4只小豬環(huán)繞的大肥豬塑像，引來參觀人員拍攝紀(jì)念。
糟心的是，在豬年(2019年)，雛鷹農(nóng)牧卻迎來了黑暗時(shí)刻。隨著財(cái)報(bào)造假、現(xiàn)金流緊張、股票質(zhì)押被平倉、信用等級(jí)被下調(diào)、用火腿來償債等負(fù)面利空消息席卷而來，“養(yǎng)豬首席股”最終于2019年10月15日與A股道辭。
雖然雛鷹農(nóng)牧謝幕，但養(yǎng)豬行業(yè)依然紅火，豬肉板塊指數(shù)2019年最高漲幅超127%。眾多養(yǎng)豬上市公司股價(jià)全面爆發(fā)，買了豬肉股票的股民樂得笑開花。
在養(yǎng)豬大戶中，以溫氏股份和牧原股份代表的豬肉概念公司是風(fēng)向標(biāo)。截至12月3日收盤，二者的市值分辭為1907億元、1945億元人民幣。
隨著股價(jià)大漲，受益的還包括上市公司老板。此前，牧原股份實(shí)控人秦林英家族以1000億元人民幣資產(chǎn)，位居《2019年胡潤百富榜》第15位。
立在風(fēng)口，豬都能飛上天。隨著非洲豬瘟發(fā)酵，全國不少地區(qū)浮現(xiàn)大量的豬死亡事件。農(nóng)村農(nóng)業(yè)部也表示，短期內(nèi)豬肉市場(chǎng)供贈(zèng)依然偏緊，預(yù)計(jì)元旦、春節(jié)前豬肉價(jià)格將保持高位運(yùn)行走勢(shì)。
由于供贈(zèng)不足，養(yǎng)豬成了最大的風(fēng)口。
二、上市公司擴(kuò)產(chǎn)、跨界養(yǎng)豬
養(yǎng)豬造富如此幻想，至此，擴(kuò)產(chǎn)養(yǎng)豬、跨界養(yǎng)豬成為了A股上市公司的“奮斗目標(biāo)”。擴(kuò)產(chǎn)派以牧原股份、溫氏股份、新希翼為代表，跨界派以康達(dá)爾為代表。
(1)擴(kuò)產(chǎn)派
上市公司溫氏股份(300498)是一家以畜禽養(yǎng)殖為主業(yè)、配套相關(guān)業(yè)務(wù)的跨地區(qū)現(xiàn)代農(nóng)牧企業(yè)，經(jīng)營范圍是肉豬類養(yǎng)殖和肉雞類養(yǎng)殖。
2019年11月4日，溫氏股份與華統(tǒng)股份共同投資4個(gè)億設(shè)立浙江溫氏華統(tǒng)牧業(yè)有限公司，預(yù)計(jì)三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)浙江省內(nèi)和江蘇省內(nèi)肉豬年出欄分辭達(dá)到 100 萬頭以上。
上市公司牧原股份(002714)是我國自育自繁自養(yǎng)大規(guī)模一體化的較大生豬養(yǎng)殖企業(yè),也是我國較大的生豬育種企業(yè)。
在2019年11月9日，牧原股份與華能貴誠信托有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬投資210億擴(kuò)大生豬養(yǎng)殖規(guī)模。為了配合以上準(zhǔn)備，牧原股份還采取了兩大措施，一個(gè)是月薪2萬元招聘名校大學(xué)生養(yǎng)豬，另一個(gè)是向915名員工授予新限制性股票5338.81萬股股票。
上市公司新希翼(000876)是我國最大的飼料生產(chǎn)企業(yè)，兼做禽產(chǎn)業(yè)、食品和豬產(chǎn)業(yè)。
2019年7月4日，新希翼公告稱，擬公開辟行可轉(zhuǎn)債40億元，募投資金將所有投資于生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目。隨后，該公司董事長(zhǎng)劉永好在一次活動(dòng)上公開宣布，新希翼準(zhǔn)備在未來兩年養(yǎng)超過2500萬頭豬。
(2)跨界派
上市公司康達(dá)爾的主營業(yè)務(wù)包括飼料生產(chǎn)、公用事業(yè)、房地產(chǎn)、金融投資等多種產(chǎn)業(yè)。
這是一家有故事的公司，在資本市場(chǎng)草莽時(shí)代，康達(dá)爾一度為莊家呂梁操盤下的莊股。呂梁出事后，羅愛華和其丈夫管理的華超集團(tuán)接盤。緊繼而，華超系”與京基集團(tuán)持續(xù)了長(zhǎng)達(dá)5年之久控制權(quán)爭(zhēng)奪，最終，“華超系”出局。
雖然康達(dá)爾不是專業(yè)的養(yǎng)豬公司，但在豬風(fēng)口誘惑下，自今年8月開始，康達(dá)爾展開了一系列大動(dòng)作，期間簽約生豬項(xiàng)目規(guī)模達(dá)540萬頭，投資數(shù)額高達(dá)154億元。
三、驚險(xiǎn)的豬周期
在“二師兄”比“唐僧肉”還值錢的2019年，股民奇怪地提問，豬為什么會(huì)飛上天?這就要聯(lián)系豬周期。
豬周期的普通規(guī)律是“肉價(jià)下跌——養(yǎng)殖戶大量淘汰母豬——生豬供應(yīng)減少——肉價(jià)上漲———母豬存欄量大增——生豬供應(yīng)增添，以此循環(huán)”。
資本是一場(chǎng)游戲，養(yǎng)豬公司喜愛玩大游戲。當(dāng)他們樂觀式擴(kuò)產(chǎn)之際，股民的擔(dān)憂隨即而來。
豬周期紅火和寒淡光陰段分辭是紅火一年、平半年、寒清半年。據(jù)不盡全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年4月至2016年5月是上湛躥，豬肉波動(dòng)幅度達(dá)99.33%;2018年5月至12月，豬肉價(jià)格是下跌期間。而自2019年上半年開始，豬肉又開始了一輪上漲。
如今，豬肉價(jià)格處于歷史高位，隨著專業(yè)養(yǎng)豬公司不斷擴(kuò)產(chǎn)，有約摸會(huì)錯(cuò)過豬肉價(jià)格高點(diǎn)。同時(shí)，由于非洲豬瘟尚未盡全消除，耗費(fèi)大量資金養(yǎng)豬，后續(xù)能不能保證本金安全存在不斷定性。
此外，養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)受政策影響較大，一旦政府放松進(jìn)口豬肉或者實(shí)施另外政策，對(duì)豬行業(yè)影響不容小覷。市場(chǎng)監(jiān)管總局談豬肉價(jià)格表示，將嚴(yán)查串通漲價(jià)哄抬價(jià)格行為。近日，農(nóng)村農(nóng)業(yè)部召開黨組會(huì)議強(qiáng)調(diào)，確保今年底前生豬存欄和能繁母豬存欄止降歸升，確保元旦春節(jié)和全國“兩會(huì)”期間豬肉市場(chǎng)供應(yīng)基本穩(wěn)定，確保明年年底前產(chǎn)能基本恢重到接近常年的水平。
要是說周期效應(yīng)是影響豬價(jià)的關(guān)鍵因素，那上市公司基本面則是影響其能否適應(yīng)周期變動(dòng)的重要條件。
數(shù)據(jù)顯示，溫氏股份前三季度貨幣資金為12.7億元。同期，該公司短期負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債、對(duì)付債券分辭為17億元、18.43億元和29.85億元，皆高于賬面資金。目前，溫氏股份流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比例為73.08%。
再看牧原股份，前三季度該公司貨幣資金為38.79億元，其他流動(dòng)資產(chǎn)13.89億元，預(yù)計(jì)可以動(dòng)用資金最多不超50億元。同期，牧原股份的短期借款、長(zhǎng)期借款和對(duì)付債券合計(jì)數(shù)額達(dá)70.76億元，同樣高于賬面資金。目前，牧原股份流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比例為82.98%。
新希翼的財(cái)務(wù)情況更嚴(yán)重，該公司前三季度貨幣資金僅為56.74億元，但短期借款高達(dá)137.5億元，資金缺口較大。
在豬價(jià)高企之際，溫氏股份、牧原股份、新希翼借助擴(kuò)產(chǎn)提高未來的盈利水平，但從另一方面看，一旦豬價(jià)下降，預(yù)期盈利約摸會(huì)下降。同時(shí)，在資金量有限的條件下，自身的財(cái)務(wù)將變得更加嚴(yán)重。
養(yǎng)豬公司現(xiàn)階段大幅擴(kuò)產(chǎn)是利是弊，仍待進(jìn)一步察看。
順便提醒一下，養(yǎng)豬行業(yè)盈虧有一個(gè)“豬糧比”指標(biāo)，即生豬價(jià)格與飼料玉米價(jià)格的比值。國內(nèi)把6∶1定為盈虧平衡點(diǎn)。要是養(yǎng)豬公司高于這一比值，就實(shí)現(xiàn)盈利;要是低于這一比值，將實(shí)現(xiàn)虧損。
對(duì)于跨界養(yǎng)豬的康達(dá)爾而言，不僅要操心育種、飼料、人工授精、疫苗、大氣污染、水污染等問題，還要考慮提升料肉比、PSY(每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數(shù))、商品代存活率等指標(biāo)，無論是技術(shù)還是養(yǎng)殖成本都很高。
要是未來豬周期浮現(xiàn)變動(dòng)，例如豬價(jià)下降，康達(dá)爾投資百億養(yǎng)豬能否保持在盈虧平衡點(diǎn)上方，同樣存在不斷定性。
結(jié)語
資本天生逐利，在“二師兄”市場(chǎng)被追捧之際，大量資金涌入養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)。老牌養(yǎng)豬公司牧原、溫氏擴(kuò)產(chǎn)，康達(dá)爾等公司大筆投資養(yǎng)豬。此外，網(wǎng)易、阿里、京東跨界哺育科技豬....
養(yǎng)豬，約摸吹起財(cái)富目標(biāo)，也有約摸形成一個(gè)泡沫。養(yǎng)豬公司們?yōu)l臨的不僅是技術(shù)問題，還有政策變動(dòng)，等等。最終，這一系列因果都會(huì)與豬周期掛鉤。
待潮水退去，還看誰在裸泳?變幻的是養(yǎng)豬公司，不變的向來是豬周期。
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