醫藥女神趙蓓返崗三周半，工銀前沿醫療股票回血，但一季度虧損20多億
醫藥女神趙蓓返崗三周半，工銀前沿醫療股票回血，但一季度虧損20多億
本文來源：創業圈 作者：黃宇昆
文|記者黃宇昆
隨著2022年上半年行情收官，各大公募基金上半年業績也相繼出爐，一些明星基金經理的中期業績廣受市場關注。
作為和葛蘭齊名的頂流基金經理，趙蓓管理的工銀前沿醫療股票A（001717）在任職期間整體回報率高達285.70%，不少基民也因此親切地將其稱為“醫藥女神”。不過，隨著醫藥板塊整體回調，工銀前沿醫療股票A已連續4個季度下跌，單位凈值從去年7月的4.9元一度降至今年4月的3.2元，回撤幅度超過30%。截至6月30日，該基金上半年的整體收益率為-8.22%。
今年3月，工銀瑞信基金公告稱趙蓓因休產假，其管理的工銀醫療保健股票、工銀前沿醫療股票基金交由譚冬寒代為管理，這兩只基金都是趙蓓的代表作。6月13日，趙蓓結束產假返崗，有基民說回本的機會終于來了。截至7月6日，趙蓓返崗已有三周半，工銀前沿醫療股票A近一周、近一個月和近三個月的漲幅分別為5.40%、13.37%和3.65%。
公開信息顯示，趙蓓曾在中再資產管理股份有限公司擔任投資經理助理，2010 年加入工銀瑞信，現任工銀瑞信基金研究部副總經理、投資總監、基金經理，擁有14年的證券從業經驗。目前，趙蓓在管基金共有7只（A/C份額分開統計），但它們的年內收益率均是負數。
兩大重倉股的減持之憂
醫藥板塊是近幾年來最火熱的賽道之一。葛蘭管理的中歐醫療健康混合A（003095），其凈資產規模從2019年末的20.28億元增長至2021年末的340.52億元，增長了15倍。同期趙蓓管理的工銀前沿醫療股票A 也從11.40億元增長至176.25億元。
基民隨著市場火熱跑步進場，但卻沒有料到迎接他們的是醫療板塊長達數月的回調。天天基金網數據顯示，自2021年3季度至今，工銀前沿醫療股票A已經連續4個季度下跌。2021年3季度、2021年4季度、2022年1季度、2022年2季度，該基金分別下跌了3.90%、12.08%、11.59%、1.94%。
從單位凈值上來看，工銀前沿醫療股票A去年7月21日達到歷史最高點4.978元，此后便一路向南，最低達到3.204元，回撤幅度高達35.64%。
工銀前沿醫療股票基金一季報顯示，其收益和利潤都是負數。今年一季度，該基金A份額實現收益-10.83億元，實現利潤-21.47億元；C份額實現收益-2.24億元，實現利潤-4.45億元。報告期內，A份額凈值增長率為-11.59%，業績比較基準收益率為-10.44%；C份額凈值增長率為-11.75%，業績比較基準收益率為-10.44%。
面對昔日的明星基金經理陷入業績低谷，基民們似乎失去了耐心。截至一季度末，工銀前沿醫療股票A凈贖回份額為1.35億份，這也是自2020年三季度末以來該基金份額首次出現負增長。雖然葛蘭管理的中歐醫療健康A業績也較為慘淡，但同期其份額仍保持了增長。
在資產配置方面，截至一季度末，工銀前沿醫療股票基金前十大重倉股分別為藥明康德、凱萊英、博騰股份、邁瑞醫療、九洲藥業、美迪西、華潤三九、泰格醫藥、華東醫藥和愛爾眼科，其中華潤三九和華東醫藥為一季度新增的重倉股。
CXO龍頭藥明康德、凱萊英頗受趙蓓的青睞，是工銀前沿醫療股票基金的前兩大重倉股。今年一季度末，工銀前沿醫療股票基金持有藥明康德1570萬股，公允價值約17.6億元，占工銀前沿醫療股票基金資產凈值比例為9.78%；持有凱萊英460.03萬股，公允價值約16.89億元，占基金資產凈值比例為9.37%。
趙蓓在一季報中表示，該基金的投資策略是選擇順應產業發展方向的高景氣度領域，通過自上而下判斷與自下而上選股相結合的策略，堅持深入研究、重倉和長期持股。“在倉位結構上，CXO在大幅下跌后估值性價比開始出現，我們有一定加倉。中藥行業在經歷政策環境轉暖，我們也有一定加倉。同時對業績預期下調的消費屬性的一些個股做了一定的減倉。”趙蓓稱。
不過，藥明康德大股東減持計劃兇猛，勢必給重倉持股的的工銀前沿醫療股票基金帶來不利影響。根據6月11日的公告，因自身資金需求，藥明康德實際控制人控制的股東與一致行動人擬減持不超過8868.03萬股的A股股份，按當時股價計算，擬減持市值接近100億元。受此影響，6月13日，藥明康德股價幾乎跌停，CXO板塊的個股大幅震蕩。
此外，去年被高瓴資本大幅減持的凱萊英，今年二季度遭遇持有重要股東ALAB的減持，ALAB于6月30日以大宗交易方式減持約130萬股，減持市值約3.7億元。
趙蓓在管7只基金今年都是負收益
今年3月19日，工銀瑞信基金發布公告稱，趙蓓因休產假，其管理的工銀醫療保健股票基金、工銀前沿醫療股票基金交由譚冬寒代為管理。資料顯示，譚冬寒為清華大學協和醫學院臨床醫學博士，曾在中信證券股份有限公司擔任行業研究員。2013年加入工銀瑞信基金,現任該公司研究部高級研究員、基金經理。
在譚冬寒代管的近三個月時間里，工銀前沿醫療股票基金A份額收益率為-5.89%，C份額收益率為-6.02%，不少基民對此頗有微詞。趙蓓返崗后，工銀前沿醫療股票凈值開始反彈，截至7月6日，工銀前沿醫療股票A凈值為3.808元，當日下跌1.27%。而在其返崗的這段時間內，工銀前沿醫療股票A單位凈值累計上漲11.41%。
值得一提的是，6月14日，在趙蓓返崗后的第二天，她卸任工銀科技創新6個月定開混合基金經理，譚冬寒卸任工銀醫療保健股票基金經理，工銀瑞信基金稱離任原因系根據公司工作需要和人員配置狀況，他們繼續擔任旗下另外幾只基金的基金經理。工銀醫療保健股票基金是趙蓓的另一只代表作，該基金成立于2014年，2016年9月，譚冬寒開始和趙蓓共同管理這只基金。記者注意到，這是譚冬寒任職時間最久的基金，期間回報率達到128.71%。
截至7月6日，趙蓓在管的基金共有7只，但這7只基金今年的收益率均是負數，其中工銀養老產業股票基金、工銀前沿醫療股票基金跌幅均超過10%。不過，這也是目前醫藥基金的普遍現狀。Wind數據顯示，今年年初至今，283只醫療保健主題基金基本上都是負數，甚至有部分基金跌幅超過20%。
盡管如此，不乏一些“小而美”的基金在年內取得了正收益，如白冰洋管理的中銀證券健康產業，今年以來收益率為5.25%，這只成立于2016年的基金截至一季度末規模不過1.82億元。
隨著A股市場的逐步回暖，調整了一年多的的醫藥基金也正在觸底反彈。據不完全統計，近一個月來，有超過200只醫療保健主題基金收益率超過10%，其中葛蘭管理的中歐醫療創新混合A收益率達到19.89%，趙蓓管理的工銀醫療保健股票基金收益率達到14.04%。
山西證券7月6日研報指出，上半年醫藥板塊回調明顯，從中期角度來看，醫藥板塊的估值性價比已經顯現。
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