重磅！驅動來了！下周看這個方向？――道達對話牛博士
本周的A股走勢，總體表現出了盤整的走勢。周五收盤后，發生的大事可不少，最重要的應該就是證監會發布的四項政策文件。
下周，科技界的大事也不少，其中最受關注的應該就是英偉達的GPU技術大會（GTC）和全球游戲開發者大會（GDC）了。
那么，到底該如何理解證監會的重磅文件？重磅文件的發布，會伴隨哪些市場機會？GTC和GDC將為哪些板塊帶來新的刺激？今天，牛博士和達哥就大家關心的問題展開討論。
牛博士：你好，達哥。證監會3月15日集中發布《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》等四項政策文件。這些文件的發布，會帶來哪些機會？
道達：達哥在周末仔細閱讀了幾遍這四項政策文件，在達哥看來，這四項文件的發布，應該算是這幾年A股最重磅的事情。
可以說，這四項政策文件，幾乎是針對過去A股市場被詬病的幾大現象，而這些現象曾是導致市場信心低下的重要原因。
達哥認為，這四項政策文件的發布，不論是從信心還是資金，對A股的長期向好發展都大有裨益，甚至是整個A股市場功能轉變的重要轉折點，是具有歷史性意義的。
我們先從幾個重點方面說下這四項政策文件將給A股帶來哪些改變。
首先，部分企業過去以“圈錢”為目的謀求上市、融資現象，將被扭轉。此次文件的發布，明確嚴禁上市公司以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資。并且，對業績造假的公司和中介機構，也將采取更嚴厲的處罰措施。
其次，過去被大家詬病的“分紅少”的現象，將被扭轉。從文件內容來看，將對上市公司的分紅，采取強約束措施。對多年未分紅或股利支付率偏低的上市公司，通過強制信息披露、限制控股股東減持、實施其他風險警示（ST）等方式加強監管約束。
第三，過去被大家詬病的股東、高管減持套現的現象，將被扭轉。文件里明確要求，對于破發、破凈、分紅不達標的上市公司控股股東、實際控制人，不得通過二級市場減持的規定，也堵塞了繞道減持的漏洞，如利用離婚、轉融通等手段減持。對違規減持的打擊力度，也將加強。
這些政策無疑會增加投資者對市場的信心和信任，也將吸引更多的投資者，特別是中長期資金參與到市場中來。
在達哥看來，這四份文件的發布，意味著A股將從過去的融資功能向“投資市”轉變，其對A股的意義，可以說是劃時代的。甚至幾年之后，我們再回過頭來看這四項政策文件，可能是引起A股發生歷史性轉折的文件。
關于這四項政策文件蘊含的機會，達哥認為，這對整個A股來說，是一個長期性的轉變，會對A股的長期走牛奠定政策基礎。
當然，文件里提到，“力爭通過5年左右時間，推動形成10家左右優質頭部機構引領行業高質量發展的態勢”“到2035年，形成2至3家具備國際競爭力與市場引領力的投資銀行和投資機構”。這個可以說是主要針對證券行業的。
打造一流投行的目標，將可能推動券商進行兼并收購。當前，我國的券商多而不強，尤其是多數中小券商同質化競爭現象嚴重。證券行業的集中度，也是明顯低于銀行、保險兩個行業的。此外，我國頭部券商與國際一流投行，仍然存在較大的差距。以券商行業龍頭中信證券(600030)為例，其2022年的營業收入是651億元，而高盛則是3110億元，差距非常明顯。
達哥覺得，要想打造優質的頭部機構，行業內并購是少不了的。因此，券商行業將會繼續出現兼并收購情況，行業的格局也將得到改變，頭部券商和尾部券商的分化也將加劇。
因此，未來券商行業的機會，一方面在于市場信心、交易量提升后帶來的業績增長；另一方面，則是行業內部的并購重組的機會。這些無疑會對證券行業的頭部公司，形成直接的利好。
牛博士：感謝達哥分享！看來達哥是非常的樂觀，也希望A股市場在這些文件的規范下，會越來越好。我注意到，3月18日起，英偉達GPU技術大會（GTC）和全球游戲開發者大會（GDC）將召開，這些重磅會議又會帶來哪些機會？
道達：好的，這周末的大事確實比較多，不僅有證監會的重磅文件，科技界的重磅會議也即將召開。我們先來看下GTC會議。
對過去兩年GTC大會前后A股和美股的相關個股表現進行復盤后，達哥發現，美股核心AI個股，在GTC大會前一周的時間均有較好的表現，在大會后一周則表現一般。
A股方面，2022年的相關性并不明顯，但2023年GTC大會后一周，A股相關個股表現較好，并在去年上半年時間內延續強勢趨勢。不過，相較于前兩年，很明顯的是AI越來越受到重視。因此，今年的GTC大會，對資本市場的影響可能會進一步加大。
從目前已有的信息來看，本次GTC大會，有望推出AI加速計算芯片B100、液冷以及機器人(300024)相關突破產品。而周五表現活躍的人形機器人、CPO、液冷服務器板塊，可說和本次GTC大會不無關系。
不過，達哥最關注的還是機器人。本次GTC的多場會議與機器人有關，涵蓋機器人操縱、導航、感知、計算、仿真/合成數據生成等多方面內容。
屆時將有超過77家英偉達生態系統合作伙伴和超過25臺合作伙伴機器人亮相GTC，展館與演示區中將展示最新的機械臂、機器人視覺系統和高精度3D掃描系統等。
說到這里，就不得不提一下我國的機器人發展現狀了。
根據國際機器人聯合會（IFR）的數據，我國是世界上最大的工業機器人消費國。2022年，中國占全球機器人安裝量的52%。
盡管我國是最大的機器人消費國，但目前我國的機器人仍然嚴重依賴外國技術，中國仍然是工業機器人的最大進口國，核心部件由日本企業和其他公司主導。而2022年，中國出口的機器人價值僅占進口機器人價值的36％。
另外，機器人齒輪減速器、機器人控制器和機器人伺服系統的三個關鍵上游系統，占工業機器人生產成本的近70％。目前，這些關鍵系統，主要由外國公司生產，特別是日本、德國和瑞士的企業。
可以說，雖然我國的機器人市場龐大，但產業鏈利潤絕大部分仍被國外賺走了。中國大多數工業機器人公司都是系統集成商，從事低附加值的工作。
不過，我國機器人的優點，在于便宜。這一點，讓達哥想起了過去我國手機行業的發展。
達哥覺得，我國的機器人行業，將很可能參照我國手機行業的發展和升級軌跡：起初，國內公司提供的產品質量和技術略低，但比國外生產的高端手機便宜得多；后來，當國內公司積累了足夠的資源，他們可以取得重大的技術突破，從而也具備了國際競爭力。
我們再來看一下全球游戲開發者大會（GDC）將會帶來哪些機會。達哥看了一下，本屆GDC明確以AI為主題，設有16場AI主題峰會演講，包括大語言模型、模塊化、生成式人工智能等多方面的探討。
GDC是全球游戲行業最具影響力的產業峰會。回顧2023年的GDC大會，AI就已經是最大的關鍵詞，而今年，AI在游戲中的重要性進一步凸顯。
首先是AI在游戲中的應用，由去年的“可以使用”進展到今年的“應用維度取得提升，并且成效顯著”；其次是游戲的AI工具逐漸豐富，最后是AI在游戲應用取得明顯成效：多款知名游戲的AI應用取得可量化成效。
在達哥看來，AI對游戲的影響，在于降低制作成本，縮短研發周期。目前雖然處于初期，但這是一個趨勢。未來隨著各種AI工具成熟，AI對游戲的降本增效便是確定性的。同時，降本是一方面，游戲公司也可以在同樣的時間內開發出更多的游戲，從而實現增收。
當然，游戲行業除了本身具有AI催化外，其當前股價處于低位，板塊估值處于歷史低分位，游戲政策端壓力在逐步消除，這些都是達哥關注這個板塊的原因。
牛博士：感謝達哥分享！看來科技界重磅會議的召開，將對A股相關概念形成很強的刺激。周五發布的社融數據，不知道你怎么看，對大盤有什么影響？
道達：央行發布的數據顯示，2月新增社融1.56萬億元，比上年同期減少1.6萬億元。達哥看了一下，2月社融同比減少，主要是受信貸拖累影響，這可能與地產銷售偏弱、提前還貸等有關。
另一方面，2月本來就有春節，社融數據稍微低一點也很正常。不過，從全年來看，社融數據的支撐還是很強的。
首先是GDP5%左右、赤字率3%的增速目標與2023年保持一致，而隨著促設備更新、促新型消費、促投資等具體工作的逐步落實，信貸投放有望接續改善。其次是財政加力明顯，在專項債額度提升，以及擬發行超長期特別國債的背景下，政府債將有力支撐社融增長。
達哥覺得，現在消費數據的重要性超過了社融數據，原因在于過去我們是投資驅動，以后是消費驅動！只要消費數據回暖，A股的表現就不會差的。
最近市場確實挺強的，雖然說是調整，但就是跌不下去，稍微跌一點，就有增量資金來了。而最近增量資金的主力軍是外資，本周北向資金已經累計加倉330億元。不過，話說回來，現在放眼全球，A股也很便宜，外資看多加倉很正常。
（張道達）
根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。
相關文章
發表評論
暫時沒有評論，來搶沙發吧~