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國內(nèi)首批政策性金融債ETF獲批 債券市場(chǎng)進(jìn)一步拓展

（原標(biāo)題：國內(nèi)首批政策性金融債ETF獲批債券市場(chǎng)互聯(lián)互通進(jìn)一步拓展）

本報(bào)記者 昌校宇 見習(xí)記者 楊潔

ETF又誕新品種。7月11日，國內(nèi)首批政策性金融債ETF（以下簡(jiǎn)稱“政金債ETF”）正式獲批，招商基金、廣發(fā)基金、博時(shí)基金、富國基金、國泰基金、建信基金、平安基金、華安基金等8家公司的旗下基金產(chǎn)品躋身其中。

招商基金副總經(jīng)理歐志明表示，本次獲批的政金債ETF屬于跨市場(chǎng)債券ETF，將有利于促進(jìn)銀行間和交易所市場(chǎng)互聯(lián)互通，提高我國債券ETF的整體規(guī)模，提升滬深交易所債券ETF的影響力。此外，政金債ETF也將進(jìn)一步完善場(chǎng)內(nèi)工具型產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)梯度，滿足投資者多樣化的投資需求。

《證券日?qǐng)?bào)》記者第一時(shí)間連線前述多家基金公司，就政金債ETF的產(chǎn)品特點(diǎn)、開發(fā)必要性及市場(chǎng)前景等方面進(jìn)行解讀。

具體來看，政策性金融債（以下簡(jiǎn)稱“政金債”）由國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進(jìn)出口銀行發(fā)行，中央財(cái)政擔(dān)保，被稱為“準(zhǔn)國債”。對(duì)于投資者而言，政金債信用評(píng)級(jí)高、體量大、流動(dòng)性好，是較為穩(wěn)健的投資標(biāo)的，而ETF品種可以場(chǎng)內(nèi)交易，流動(dòng)性好，投資效率高。

此次獲批的政金債ETF覆蓋了0-3年、1-3年、1-5年、3-5年、7-10年等不同時(shí)間維度的期限品種，并均采用現(xiàn)金申贖模式。

與普通政金債指數(shù)基金相比，首批獲批的政金債ETF具備不少優(yōu)勢(shì)。平安基金方面舉例稱，普通政金債指數(shù)基金的投資者可通過場(chǎng)外以現(xiàn)金進(jìn)行申購贖回，贖回到賬一般需要T+3或更長(zhǎng)時(shí)間。而現(xiàn)金申贖政金債ETF既可以以現(xiàn)金方式進(jìn)行申購贖回，又可上市交易買賣，資金最快可實(shí)現(xiàn)在賣出當(dāng)天可用，投資者投資更加靈活便捷。

富國基金表示，鑒于實(shí)物申贖模式債券ETF只能夠持有滬深兩市債券標(biāo)的，現(xiàn)金申贖類債券ETF除了能夠持有交易所債券之外，還能夠覆蓋銀行間市場(chǎng)債券。與此同時(shí)，在實(shí)物申贖模式下，投資者贖回后所得到的一攬子債券可能存在流動(dòng)性較低、信用質(zhì)量差的情況，而現(xiàn)金申贖類債券ETF則可以在保證申贖效率的前提下，幫助投資者在贖回后直接拿到現(xiàn)金，有效地提升投資者的贖回體驗(yàn)。

談及開發(fā)政金債ETF的必要性，博時(shí)基金認(rèn)為，有四個(gè)方面值得關(guān)注：一是有利于聯(lián)通銀行間和交易所兩個(gè)債券市場(chǎng)，有利于將證券市場(chǎng)投資者引入銀行間市場(chǎng)，為銀行間債券市場(chǎng)帶來新的資金增量；二是有利于吸引更多境外資金投資政策性金融債；三是有利于降低國開債發(fā)行成本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；四是有利于豐富市場(chǎng)投資工具。

國泰基金方面認(rèn)為，政金債ETF豐富了交易所場(chǎng)內(nèi)較低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品序列，為投資者提供了更多的債券類工具型產(chǎn)品選擇。該類產(chǎn)品憑借交易便捷、成本低、透明度高、信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低等特點(diǎn)，具有一定市場(chǎng)發(fā)展空間。

廣發(fā)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“此次獲批的廣發(fā)中債農(nóng)發(fā)債ETF等產(chǎn)品對(duì)于引導(dǎo)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)和普通投資者進(jìn)行‘ESG’投資、促進(jìn)資本市場(chǎng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。”

事實(shí)上，近年來被動(dòng)投資是資本市場(chǎng)較為火熱的話題，ETF基金也是被動(dòng)投資工具中重要的組成部分。

展望未來，建信基金方面介紹，此次獲批的建信中債7-10年政金債ETF緊密跟蹤中債7-10年政策性金融債指數(shù)，聚焦較長(zhǎng)期限的政金債品種，未來投資表現(xiàn)值得期待。

華安基金此次獲批的國開債ETF也屬于首批政金債ETF。華安基金認(rèn)為，針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)中已有的債券ETF，國開債ETF是一個(gè)特點(diǎn)鮮明的投資和資產(chǎn)管理工具，方便投資者投資于國開債債券市場(chǎng)，控制久期敞口，滿足投資者多元化的資產(chǎn)管理需求。“未來，國開債ETF還有可能納入交易所質(zhì)押式回購，方便ETF持有人進(jìn)行流動(dòng)性管理。”