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“4·27”以來兩融規模增逾800億元 融資過億元標的有三特征

本報記者 姚堯

自4月27日A股市場放量反彈以來，融資客持續加倉引發市場關注。同花順數據顯示，7月7日滬深兩市的兩融余額達16249.57億元，較4月26日的15414.26億元增加835.31億元，增幅為5.42%。從融資標的來看，4月27日至7月7日，有1214只標的期間獲得融資客青睞。

浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林對《證券日報》記者表示，“融資資金既包括機構和個人投資者的資金。對于個人融資客而言，一般是以透支未來現金流的方式來進行超前投資，說明融資客對于后市很有信心。今年上半年，A股出現短期低谷，有投資者認為股票低估，便通過融資方式放大投資，增加收益。”

上述1214只標的中，有284只標的期間獲融資凈買入額均超1億元，合計融資凈買入額1043.69億元。其中，鹽湖股份期間獲融資凈買入額居首，為34.74億元；贛鋒鋰業、天齊鋰業和長安汽車等3只標的期間的融資凈買入額分別為29.42億元、25.02億元和21.21億元；包括特變電工、北方華創、云天化、比亞迪、華友鈷業等在內的20只標的期間融資凈買入額均超過10億元。

“可以發現，融資額的大幅增長與市場反彈同步。本輪融資額反彈之前，融資余額降幅較大，但隨著穩增長政策逐步實施，以及消費復蘇節奏加快，A股市場快速反彈，點燃了融資客的投資熱情。”玄甲金融CEO林佳義告訴《證券日報》記者。

記者進一步梳理發現，上述融資凈買入額超1億元的284只標的主要呈現三大特征：

首先，融資標的公司盈利能力較強。200家公司今年一季度歸母凈利潤實現同比增長，占比逾七成。其中，76家公司今年一季度實現歸母凈利潤同比翻番。且截至目前，已有30家公司披露了2022年上半年業績預告，其中29家公司實現了業績預喜。

從近3年歸母凈利潤復合增長率來看，148家公司近3年歸母凈利潤復合增長率均超20%，包括中無人機、北京君正、聞泰科技、光大證券、韋爾股份等26家標的公司近3年歸母凈利潤復合增長率均在100%以上，彰顯出這些公司較強的盈利能力。

其次，股價走勢穩中向好。199只標的股價表現跑贏上證指數（4月27日至7月8日期間累計漲幅16.27%），占比超七成。中通客車期間累計漲幅居首，達到373.82%，石英股份、綠的諧波、長安汽車、特力A、金盤科技等15只個股期間累計漲幅雖未達到300%，但也超過100%，表現強勢。

最后，超五成標的獲機構點贊。最近30日內，有152只獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，占比超五成。其中，包括比亞迪、長城汽車、南京銀行、通威股份、長江電力等標的獲看好評級次數均在10次及以上。

從行業方面看，4月27日至7月7日，31類申萬一級行業中，有25類行業期間被融資客凈買入，其中有色金屬、電力設備、電子、基礎化工四行業凈買入額居前均超100億元，合計達497.69億元。

廣州萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏對《證券日報》記者表示，受地緣政治因素和下游新能源持續高景氣，以及家電行業消費復蘇預期推升，上半年有色金屬迎來一輪強勁的上漲行情；每年二、三季度都是基礎化工行業的炒作時間窗口，疊加磷化工企業和鈦白粉企業切入新能源上游，行業價值被重估，值得長期看好；電力設備行業是當前的賽道股主線，碳中和為行業帶來長期高景氣，疊加歐美新能源加速替代傳統能源，致使超預期的需求量大增；電子行業目前則仍處于快速發展階段。

“融資資金對收益的確定性要求非常高，融資客往往會布局當前的熱點行業，短期內在資金的追捧下持續走強的可能性較大，而且這些行業流動性充足，符合融資客的需求。其中，有色金屬和基礎化工行業因為供需錯配，帶動了產品價格的持續上漲，行業景氣度得到提升，但這二者均具有較強周期性，高景氣難以長期持續。”排排網財富研究部副總監劉有華對《證券日報》記者表示。