橫店影視逆勢擴張，5億現金如何撐起30億并購款
橫店影視逆勢擴張，5億現金如何撐起30億并購款
一家處于寒冬中的公司，向另一家寒冬中的企業伸出了橄欖枝。
紅星資本局注意到，7月6日，橫店影視（603103.SH）、新城發展（01030.HK）先后發布公告，橫店影視預計出資30億元并購新城發展旗下影視公司上海星軼影院管理有限公司（以下簡稱“星軼影院”）。
市場對此次并購意向反饋不佳。7月6日，新城發展股價下跌5.65%，新城發展子公司新城控股（601155.SH）下跌3.15%，橫店影視下跌8.96%。7月7日，新城發展股價跌超3%，新城控股下跌1.15%，橫店影視下跌0.07%。
擬出資30億并購星軼影院
橫店影視規模直追萬達
橫店影視公告顯示，公司擬通過支付現金的方式，購買星軼影院100%的股權，全部股權的交易價格不低于人民幣30億元，本次交易簽署正式協議的時間不得晚于2022年10月8日。
目前，星軼影院屬地產公司新城發展旗下，分別由常州恒軒持股97.60%，上海幕維持股1.914%，上海序悅持股0.486%。常州恒軒為新城發展全資附屬公司，上海幕維及上海序悅為新城發展員工持股平臺。
公告披露，星軼影院成立于2015年1月16日，主要從事影院投資管理。截至2021年12月31日，旗下共有影院128家。
另據橫店影視財報，截至2022年一季度末，公司共擁有已開業直營影院412家，銀幕2610塊；加盟影院81家，銀幕467塊。
這意味著如果交易成功，橫店影視旗下將擁有影院621家。
而影視巨頭萬達影院（002739.SZ）2022年一季度末在國內擁有已開業影院800家，銀幕6816塊，兩者之間的距離將進一步拉近。
橫店影視逆勢擴張
一季度貨幣資金僅5億元
然而，在疫情的沖擊下，我國電影市場尚未恢復元氣。
橫店影視財報顯示，2021年，中國電影市場總票房472.58億元，較2020年增長131.5%，較2019年疫情前恢復73.7%；觀影總人次11.67億，同比上漲112.95%。2022年第一季度，中國電影市場總票房139.78億元，同比下滑22.74%；觀影總人次3.08億，同比下降27.31%。
與此同時，行業分化趨勢明顯。
萬達電影財報顯示，由于經營壓力加劇，2021年，國內影院數量增速持續放緩，歇業影院數量明顯增加，行業出清繼續加速。影院經營效率分化，頭部公司競爭優勢明顯，市占率有望進一步提升。
橫店影視董秘辦公室工作人員告訴紅星資本局，公司計劃逆勢擴張，此次并購符合戰略規劃。
但橫店影視財報顯示，2021年，公司全年營收23.66億元，歸母凈利潤為0.14億元。2022年一季度，營收6.8億元，同比下滑18.89%；歸母凈利潤7549.91萬元，同比下滑55.89%。截至一季度末，公司貨幣資金僅5.43億元，現金及現金等價物余額僅5.08億元。
對于資金籌措，上述工作人員表示，最終的方案還沒有確定，公司有一部分自有資金，銀行貸款也會占一部分，還會聯合關聯方和第三方共同出資。
對于公司的股價波動，對方稱前段時間上漲，部分原因是公司出品的電影《人生大事》票房較好，現在下跌是市場規律。
新城發展割肉回血？
對于新城發展出售旗下資產，有市場觀點認為是為緩解銷售及融資壓力。
2022年上半年，房地產融資仍處于緊縮狀態。CRIC數據顯示，2022年上半年100家典型房企融資規模為3837億元，同比下降53%。
新城發展年報顯示，自2021年下半年以來，受國內房地產市場的影響，公司物業簽約銷售金額出現一定幅度下滑，融資管道（尤其是債券的發行）受到一定的影響。同時，公司2021年年底扣除合約負債后的流動負債為人民幣1761.08億元。上述情況可能導致公司流動性出現階段性壓力。
此外，新城發展董事長王曉松在2021年業績會上表示，公司全年165億元公開市場債務到期，其中3月到期債務最高峰達到43億元。1-3月份到期46億元全部償付完畢，除此之外還有56億元在4-6月份到期，下半年到期63億元。剩余一些債務到期的時間都非常均勻，可以讓公司從容應對。
并購意向發布前，新城控股直接控股股東富域發展集團有限公司(以下簡稱“富域發展”)將剛剛解除質押的股份再度質押。
新城發展子公司新城控股6月16日公告，富域發展因其償還前期債務需要于2022年6月15日質押7000萬股。
截至公告披露日，富域發展持有新城控股股份為13.78億股，占總股本的60.88%，其中被質押的股份累計約3.07億股，占其持有公司股本的22.26%。
而就在6月15日，富域發展才將其質押給中誠信托有限責任公司的部分公司股份解除質押。
紅星新聞記者 俞瑤 陶玥陽
編輯 余冬梅
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