跌破1.02！歐元兌美元?jiǎng)?chuàng)近20年新低，掀起做空浪潮，下月或?qū)⒂|及平價(jià)？
跌破1.02！歐元兌美元?jiǎng)?chuàng)近20年新低，掀起做空浪潮，下月或?qū)⒂|及平價(jià)？
7月7日，歐元兌美元匯率跌破1.02美元，再創(chuàng)近20年來新低，與美元平價(jià)越來越近。
由于天然氣供應(yīng)在歐洲越來越緊張，市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，交易員越來越相信，歐元兌美元跌破平價(jià)將只是時(shí)間問題。根據(jù)彭博社的期權(quán)定價(jià)模型，歐元在下月觸及平價(jià)的隱含概率約為50%。目前，做空歐元已成為最受投資者歡迎的交易之一。
同時(shí)，由于受俄羅斯天然氣供應(yīng)減少等因素的影響，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)也在增加。經(jīng)濟(jì)放緩前景也讓市場懷疑歐洲央行是否有能力充分收緊貨幣政策，以遏制創(chuàng)紀(jì)錄的通脹。
做空歐元大受歡迎
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，過去幾個(gè)月來，歐洲央行一方面期望通過加息遏制通脹，另一方面又擔(dān)心加息導(dǎo)致一些南歐國家債務(wù)壓力加大，瞻前顧后，行動(dòng)遲緩，使得歐央行的緊縮步伐遠(yuǎn)落后于美聯(lián)儲(chǔ)，令歐元持續(xù)承壓。眼下，能源危機(jī)和俄羅斯“斷氣”風(fēng)險(xiǎn)又給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)蒙上了一層陰影，同時(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)了美元的避險(xiǎn)吸引力。
在此背景下，做空歐元已成為最受投資者歡迎的交易之一。據(jù)彭博社，野村國際和匯豐銀行的策略師告訴客戶稱，預(yù)計(jì)未來歐元的多頭倉位還會(huì)出現(xiàn)更多的虧損。根據(jù)彭博社的期權(quán)定價(jià)模型，歐元在下月觸及平價(jià)的隱含概率約為50%。
圖片來源：彭博社
倫敦藍(lán)灣資產(chǎn)管理公司（BlueBay Asset Management）高級投資組合經(jīng)理Kaspar Hense表示，切斷俄羅斯的供應(yīng)可能導(dǎo)致歐洲實(shí)行配給制。如果這種情況發(fā)生，“我們將看到歐洲出現(xiàn)嚴(yán)重衰退。這可能是一個(gè)非常漫長的冬天。”
Hense表示，藍(lán)灣資產(chǎn)自上月以來一直在做空歐元。他預(yù)計(jì)，如果俄羅斯停止供應(yīng)，歐元將跌至1歐元兌90美分。
野村國際策略師Jordan Rochester周二預(yù)測，8月前歐元可能將跌至0.98；荷蘭國際集團(tuán)則認(rèn)為，最壞情況下，歐元兌美元將在未來四周跌至0.9545。
花旗集團(tuán)駐倫敦的歐洲外匯策略主管Vasileios Gkionakis認(rèn)為，當(dāng)下歐元幾乎成了一種幾乎“不可交易”的貨幣，尤其是在歐洲央行似乎對如何應(yīng)對通脹上升和歐元貶值沒有明確計(jì)劃的情況下。
Vasileios Gkionakis表示，“我對過去幾天歐洲央行官員的講話感到非常擔(dān)憂，這些講話顯示，歐洲央行管委會(huì)內(nèi)部存在很多擔(dān)憂和分歧。如果歐洲央行希望抑制通脹并對歐元提供支持，那該行要么加息，要么就要拿出有效的機(jī)制來。”
法國興業(yè)銀行首席全球貨幣策略師Kit Juckes則認(rèn)為，歐洲對俄羅斯的能源依賴正在下降，但如果部分管道關(guān)閉，這仍將導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)衰退。如果這種情況發(fā)生，那么歐元兌美元匯率可能會(huì)再跌10%左右。
三菱日聯(lián)金融集團(tuán)匯率分析師Lee Hardman在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評郵件中表示，“最近幾天強(qiáng)美元的影響是廣泛的，在10國集團(tuán)中，挪威克朗、瑞典克朗和歐元均遭重創(chuàng)，分別下跌2.5%、1.8%和1.7%。相比之下，同期只有日元的表現(xiàn)相對溫和，這也反映出隨著對全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩或衰退的擔(dān)憂日益加劇，匯率走勢越來越多地受到避險(xiǎn)需求的驅(qū)動(dòng)。”
Hardman還補(bǔ)充稱，最近全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了兩個(gè)非常顯著的看空信號：第一是彭博的大宗商品指數(shù)幾乎已經(jīng)跌至熊市區(qū)域；其次是彭博大宗商品指數(shù)已經(jīng)位于200天均線下方，為2020年夏天以來首次。
大摩：預(yù)計(jì)歐元區(qū)將在第四季度陷入溫和衰退
拋開做空的因素，近期隨著天然氣價(jià)格飆升以及俄烏沖突的持續(xù)，外界對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇。歐洲央行計(jì)劃在7月下旬的貨幣政策會(huì)議上加息，這將是該行自2011年以來首次加息。
歐盟統(tǒng)計(jì)局上周五（7月1日）公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)19個(gè)國家6月份的年度通脹率達(dá)8.6%，超過5月份的8.1%，創(chuàng)下1997年以來歐元區(qū)通脹率的新高。其中，歐元區(qū)的能源價(jià)格更是同比飆升41.9%。
7月5日，經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)Sentix公布的歐元區(qū)7月份投資者信心指數(shù)意外大幅下跌至-26.4點(diǎn)，創(chuàng)下自2020年5月以來的新低。Sentix在社交媒體上寫道，“六月只是暴風(fēng)雨前的平靜。”
此前，歐洲央行行長拉加德也表示，當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)面臨諸多不利因素，包括能源成本高企、貿(mào)易條件惡化以及居民可支配收入受到高通脹影響等，因而不確定性也更大。
摩根士丹利上周發(fā)布的一份報(bào)告稱，該行預(yù)計(jì)歐元區(qū)將在今年第四季度陷入溫和衰退。該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的原因包括俄羅斯向歐洲輸送的天然氣可能減少、消費(fèi)者和企業(yè)信心指標(biāo)下降以及通脹持續(xù)高企。
而當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月4日，英國經(jīng)濟(jì)與商業(yè)研究中心發(fā)布報(bào)告稱，由于俄羅斯天然氣供應(yīng)減少，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)大幅上升，今年冬季歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的概率達(dá)40%。
報(bào)告指出，盡管歐洲各國對俄羅斯天然氣供應(yīng)的依賴程度存在差別，但如果天然氣供應(yīng)短缺情況繼續(xù)惡化，歐洲出現(xiàn)“嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退幾乎是一種必然”。這將不僅限于高度依賴俄羅斯天然氣供應(yīng)的德國、意大利等國家，全球天然氣價(jià)格的波動(dòng)以及天然氣儲(chǔ)氣能力不足也將令英國等其他歐洲國家面臨沖擊。一些歐洲企業(yè)可能將因此關(guān)閉，而鑒于歐洲國家在產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上高度關(guān)聯(lián)，或?qū)⑦M(jìn)一步加劇歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。此外，能源短缺導(dǎo)致歐洲消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)進(jìn)一步增長，通脹壓力增加，也將導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)一步惡化。
不過也有投行認(rèn)為，歐元持續(xù)走弱的原因或許不僅僅是天然氣的短缺問題。
德銀在周三發(fā)布的一份報(bào)告中指出，歐元的壓力點(diǎn)不僅在于德國天然氣短缺，還在于更廣泛的歐洲能源市場，法國電力公司（EDF）周三上午宣布進(jìn)一步削減電力就是證明。
德銀全球外匯研究主管George Saravelos表示，隨著美國進(jìn)入技術(shù)性衰退的風(fēng)險(xiǎn)增加，美元的“避險(xiǎn)”走勢可能變得“更加極端”，進(jìn)一步加大歐元兌美元交易的下行壓力。“我們得出的結(jié)論是，如果歐洲和美國在第三季度陷入衰退，而美聯(lián)儲(chǔ)仍在加息，歐元兌美元匯率將跌至0.95~0.97。”Saravelos寫道。
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