破產(chǎn)重整方案已裁定 科迪乳業(yè)近2億債權(quán)被掛牌轉(zhuǎn)讓
曾以“小白奶”風(fēng)靡市場的科迪乳業(yè)(002770)，退市后仍想著翻身。3月17日，北京商報記者從北京產(chǎn)權(quán)交易所獲悉，河南知名乳企科迪食品集團股份有限公司（以下簡稱“科迪集團”）約1.98億元債權(quán)資產(chǎn)正在掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為國內(nèi)某銀行。此前，科迪集團在政府及河南國資等多方合力紓困下完成了既定破產(chǎn)重整計劃，并提出三年內(nèi)回歸上市的目標(biāo)。
在業(yè)內(nèi)分析人士看來，當(dāng)前市場環(huán)境、消費形勢下，大型乳企依托雄厚的資金實力、遍布全國的銷售網(wǎng)絡(luò)以及品牌影響力不斷進行市場擴張，對區(qū)域型企業(yè)進行擠壓。科迪集團雖然完成了破產(chǎn)重整，但要在保持住常溫市場份額的同時加大低溫，還要看后續(xù)國資進入后能對企業(yè)進行哪些賦能，目前看來回歸上市難度依然不小。
圖片來源：科迪食品旗艦店截圖
債權(quán)轉(zhuǎn)讓
近日，科迪集團債權(quán)資產(chǎn)在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，招商主體為恒豐銀行股份有限公司，標(biāo)的本金約1.98億元。
掛牌信息顯示，“科迪集團破產(chǎn)重整方案已裁定，債權(quán)方與相關(guān)主體已簽署相關(guān)協(xié)議，2024年6月30日前現(xiàn)金償還1352萬元，以科迪乳業(yè)（科迪3， 400131）股票4326.9萬股（以實際分配為準(zhǔn)）抵債”。
轉(zhuǎn)讓方還表示，“科迪集團處于破產(chǎn)重整方案執(zhí)行中，債權(quán)方已與相關(guān)方簽訂了《債權(quán)清償安排協(xié)議》及補充協(xié)議，債權(quán)債務(wù)關(guān)系明晰；目前抵債股票公司科迪乳業(yè)已完成重整，主要金融負債和經(jīng)營負債得到有效化解，生產(chǎn)經(jīng)營已恢復(fù)；已為國有控股股份公司，后續(xù)管理將進一步提升，預(yù)期將有良好的經(jīng)營業(yè)績”。
科迪集團官網(wǎng)顯示，其創(chuàng)建于1985年，是一家集工、科、農(nóng)、牧、商于一體的現(xiàn)代化食品企業(yè)集團。旗下科迪乳業(yè)成立于2005年，是河南老牌乳企，2015年6月在深交所正式上市。科迪乳業(yè)主要從事乳制品、乳飲料和飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及配套的奶牛養(yǎng)殖、繁育和銷售。
2022年5月，科迪集團引進商丘市發(fā)展投資集團有限公司、河南省農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)公司作為戰(zhàn)略投資人，全力推動企業(yè)紓困和破產(chǎn)重整工作。2022年9月，科迪集團完成重整改制工作，實現(xiàn)了國有控股。目前，商丘市發(fā)投產(chǎn)業(yè)投資有限公司擁有科迪集團99%股份，為控股股東。
轉(zhuǎn)讓債權(quán)的恒豐銀行股份有限公司是12家全國性股份制商業(yè)銀行之一，前身為1987年成立的煙臺住房儲蓄銀行。2003年，經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，改制為恒豐銀行股份有限公司，總部在山東濟南。截至2023年底，全行總資產(chǎn)1.44萬億元。
擴張失速
科迪集團曾在創(chuàng)始人張清海的帶領(lǐng)下成功登陸資本市場，2016年憑借推出的“小白奶”一度走出河南，席卷全國乳制品市場。在科迪集團意氣風(fēng)發(fā)之時，張清海曾表示，要把科迪乳業(yè)打造為“中部奶業(yè)航母”。
2016年開始，科迪集團在河南布局便利店業(yè)務(wù)，到2018年已發(fā)展便利店1000家，主要分布在河南、山東等地。張清海曾公開表示，計劃從2019年開始用三年時間在全國建設(shè)科迪社區(qū)便利店或加盟店10000家。
但當(dāng)時，科迪集團還沒有把乳業(yè)做精，就進行多元布局，從而陷入主業(yè)不強、副業(yè)太弱的困境。除布局便利店外，科迪集團還先后投資了食品、礦泉水等業(yè)務(wù)。天眼查App顯示，科迪集團于2014年成立全資子公司黑龍江科迪大磨坊食品有限公司，注冊資本為10億元，但在2016年注銷了該公司。科迪乳業(yè)還推出了天然深泉水，但這一商品并未在科迪食品天貓旗艦店售賣。
更致命的是，科迪乳業(yè)被曝出營收數(shù)據(jù)造假。2019年，關(guān)于科迪乳業(yè)員工、奶農(nóng)上門討債等相關(guān)事項，深交所向科迪乳業(yè)發(fā)函問詢。2021年9月21日，科迪乳業(yè)收到中國證監(jiān)會河南監(jiān)管局下發(fā)的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，2016年到2018年三年間虛增營收超8億元，虛增利潤總額約3億元。此外，科迪乳業(yè)還隱瞞了為控股股東科迪集團及其關(guān)聯(lián)方提供資金和擔(dān)保的情況。因虛增收入利潤、信披違規(guī)等違法事實，科迪乳業(yè)被罰60萬元，實控人張清海被罰90萬元，且十年不得進入證券市場。
此后，科迪業(yè)績急轉(zhuǎn)直下。公開數(shù)據(jù)顯示，2019―2022年，科迪扣非后歸屬母公司股東的凈利潤連續(xù)虧損四年，分別約為-1.75億元、-3.4億元、-1.39億元、-3546萬元。
2022年5月，科迪乳業(yè)因觸及深交所相關(guān)股票終止上市情形，被深交所終止上市。退市后，科迪乳業(yè)以簡稱“科迪3”進入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。
對于近年來科迪乳業(yè)經(jīng)營不善的原因，萬聯(lián)證券投資顧問屈放向北京商報記者表示，“科迪前期推出的‘小白奶’近年已被其他乳品企業(yè)模仿，并且認養(yǎng)一頭牛等新的乳品行銷模式受到市場青睞，傳統(tǒng)的營銷模式是否有發(fā)展的空間值得商榷。隨著常溫奶市場飽和，科迪的業(yè)績增長空間也十分有限”。
重新上市？
2023年8月30日，在年中工作會議上，科迪集團重提上市目標(biāo)，“著力降成本、提產(chǎn)能、增效益，為實現(xiàn)上市回歸工作目標(biāo)開好新局、筑牢基礎(chǔ)”。事實上，科迪乳業(yè)已多次提及重新上市。此前，商丘市重新組建科迪集團新一屆公司領(lǐng)導(dǎo)班子時，便提出以三年恢復(fù)科迪乳業(yè)上市為目標(biāo)。
乳業(yè)分析師宋亮認為，科迪重新上市的難度有四個方面，“一是業(yè)績能否持續(xù)增長；二是內(nèi)部債權(quán)債務(wù)關(guān)系能否梳理清晰；三是全面注冊制實施后，純食品、乳品企業(yè)上市受到的監(jiān)管更加嚴格；四是作為一個曾經(jīng)的上市企業(yè)，重新申請上市，需要通過銀行承接債務(wù)債權(quán)，政府給予大力支持，這個難度也很大”。
《深圳證券交易所退市公司重新上市實施辦法（2020年修訂）》規(guī)定，公司重新申請上市的，要求最近三個會計年度公司凈利潤均為正值且累計超過3000萬元，且經(jīng)營性現(xiàn)金流累計超過5000萬元或者營收累計超過3億元。
財報顯示，2023年上半年，科迪實現(xiàn)營收約為3.11億元，實現(xiàn)凈利潤約為2241.55萬元，同比2023年扭虧為盈，全年業(yè)績達到上述規(guī)定的最低要求問題應(yīng)該不大。
但知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪表示，科迪乳業(yè)在破產(chǎn)重整后，想要重新登陸資本市場，還需進行多方面調(diào)整，“首先，科迪乳業(yè)需要修復(fù)受損的品牌形象，由于之前拖欠奶農(nóng)奶款事件和營收數(shù)據(jù)造假等問題，公司的信譽受到了嚴重影響，這對投資者和消費者信心造成了打擊；其次，需要解決財務(wù)和治理問題，破產(chǎn)重整雖然解決了部分債務(wù)問題，但公司還需要確保財務(wù)穩(wěn)健，避免再次出現(xiàn)類似問題；最后，重新上市需要符合證券市場的相關(guān)要求和標(biāo)準(zhǔn)，包括財務(wù)報告、信息披露、合規(guī)經(jīng)營等，確保自身符合這些要求，才可能順利通過監(jiān)管審核”。
科迪重回資本市場并非不可能，此前在A股市場就有企業(yè)重新成功上市的先例。比如匯綠生態(tài)，其前身自2005年退市后，通過破產(chǎn)重整、股權(quán)分置改革等措施改善了公司資本結(jié)構(gòu)，縮減了債務(wù)規(guī)模，公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)定，2021年被監(jiān)管部門同意再次上市。
但宋亮表示，“當(dāng)前市場環(huán)境、消費形勢下，龍頭乳企擁有資金、渠道和品牌優(yōu)勢，對區(qū)域乳企形成擠壓。科迪經(jīng)過退市風(fēng)波后，自身品牌、渠道、奶源各方面都受到一些影響，還要面對伊利、蒙牛、君樂寶、光明、花花牛等企業(yè)的圍剿，這時談實現(xiàn)業(yè)績增長，從自身來說難度也很大”。
宋亮進一步表示，“當(dāng)下科迪應(yīng)該先考慮怎么好好活著，再談重新上市的目標(biāo)”。
對于債權(quán)債務(wù)、年度營收、上市規(guī)劃等問題，北京商報記者通過郵件向科迪集團發(fā)出采訪函，截至發(fā)稿前未收到回復(fù)。
北京商報記者 孔文燮
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